舉世矚目的長江三峽工程欲通過上市融資，提高其滾動開發能力的同時，另一項重大治水項目南水北調工程也正醞釀借水權市場，創立全新的投融資機制。

　　此間專家評價說，中國迄今為止規模最大的兩個水利項目不約而同地選擇了市場化融資手段，這標志著中國治水已步入了資本運營時代。

　　建設中的南水北調東線一期和中線一期工程靜態總投資高達１２４０億元，預計于２００９年竣工的三峽工程，累計投資則將達１８００億元左右。

　　眼下，三峽工程日漸逼近首期蓄水、發電和通航的目標。逆流而上１０００多公里之外的金沙江段，發電總量相當其兩倍的溪洛渡等４座梯級水電站，也正在緊鑼密鼓地進行開工前的準備。這是三峽總公司為實施長江滾動開發邁出的重要一步。

　　按照中國以往建設國家級工程的習慣，項目資金主要來源于中央政府撥付的資本金，以及發行大規模建設債券。但長江三峽開發總公司副總經理李永安卻說，這批擬建項目的融資渠道將完全有別于傳統模式。

　　李永安透露，今年下半年，由三峽總公司作為發起股東之一的長江電力股份有限公司將擇機在上海證券交易所上市，并成為中國最大的水電上市公司。

　　專門負責籌劃這一上市行動的李永安，將長江電力比喻為“長江開發融資平臺”，上市公司每年募集資金將達３０億元至４０億元間，這些資金將被用于三峽工程第三階段建設，以及滾動開發溪洛渡水電站等長江上游項目。

　　與三峽工程采用的“上市”途徑不同，南水北調將融資目標瞄準了水權市場。按照政府部門確定的計劃，除銀行貸款外，南水北調東線和中線一期主體工程將有超過三分之一的資金來源于通過提高現行城市水價而建立的基金，總額高達４３４億元。也就是說，在這個項目中，政府預算內撥款的比例僅為２０％。

　　長期以來，中國實行以行政手段配置為主的福利性供水模式，導致水價大大低于生產成本，進而造成用水浪費，殃及今日。水利部的一位官員認為，南水北調工程對中國水權市場的摯呱鷶，將為改變這一現狀提供“試驗平臺”。

　　清華大學公共管理學院專家胡鞍鋼說：“調水沿線將形成世界最大的水權交易市場。這個市場將由中央政府宏觀調控，地方政府參與，企業具體運作?！边@意味著，南水北調工程的運作，將使３億多中國人在“用水”這個問題上感受到市場經濟帶來的深刻變化。

　　此間經濟學家分析認為，南水北調將繼續引發中國治水融資體系的重大變革，完善由三峽工程初步構建的市場化融資道路——國家投入部分建設資金，發債融通部分資金，待時機成熟將工程包裝成上市公司，從社會籌集部分資金。

　　武漢大學軟科學教授李光說：“或許若干年后，把水資源作為商品對中國現有觀念和機制產生的影響，在一定程度上會超過工程本身的治水功能。”